Назад к публикации
Штокман откладывается | Решение о принципах освоения крупнейшего месторождения газа снова может быть перенесено
Французский концерн Total, партнер «Газпрома» по освоению Штокмановского месторождения, допускает перенос финального инвестиционного решения по проекту с середины нынешнего года на 2013 год. «То, что мы теряем, задерживая инвестрешение, мы можем вернуть во время строительства береговой инфраструктуры», — считает глава концерна Кристоф де Марджери.
«Газпром» и его партнеры по Штокману (Statoil и Total) уже несколько лет не могут принять окончательное инвестиционное решение по освоению месторождения. Оно расположено в центральной части шельфа российского сектора Баренцева моря. Запасы месторождения по категории С1 составляют 3,9 трлн кубометров газа и 56 млн тонн газового конденсата. Лицензией на поиск, геологическое изучение и добычу газа и газового конденсата на Штокмановском месторождении владеет «дочка» «Газпрома» — «Газпром нефть шельф». Партнерами «Газпрома» по реализации Штокмановского проекта являются компании Total (Франция) и Statoil (Норвегия), которым в проекте принадлежит 25% и 24% соответственно. Shtokman Development AG будет являться собственником объектов первой фазы Штокмановского проекта на протяжении 25 лет с момента его ввода в эксплуатацию.
В конце прошлого года Владимир Путин требовал принятия решения об освоении месторождения в декабре, но этого не произошло. В конце марта Shtokman Development сообщила, что инвестрешение будет принято в течение трех месяцев, то есть до 1 июля. И вот, похоже, решение снова откладывается.
По данным российских СМИ, капитальные затраты на освоение месторождения уже превышают те цифры, на которые акционеры рассчитывали изначально. Если раньше инвестиции оценивали в пределах 20 млрд долларов, то теперь выросли на треть и приблизились к 30 млрд долларов. При этом в середине марта замминистра финансов Сергей Шаталов говорил, что, несмотря на разработку Минэнерго налоговых льгот для освоения шельфа (как по газу, так и по нефти), вопрос о Штокмане будет решаться отдельно. Затем 30 марта глава правительства отметил, что налоговые решения, принятые на федеральном и региональном уровнях, создают благоприятные условия для проекта. Отметим, что партнеры «Газпрома» по Штокману настаивали на получении налоговых послаблений, в частности, на отмене 30-процентной экспортной пошлины на газ.
Как становится известно, результатом переноса сроков является пересмотр схемы освоения и конечных результатов, напоминает начальник отдела методологии оценочной деятельности АКГ «МЭФ-Аудит» Константин Гречухин. «Сейчас рассматривается вопрос об отказе от составляющей трубопроводного газа и строительстве трех заводов СПГ. Ситуация интересная — СПГ на спотовых площадках "ведет" себя достаточно уверенно, да и спрос на него хороший как в Европе, так и в Юго-Восточной Азии. Та же Япония очень зависима от СПГ, — говорит он. — В 2011 году решение об освоении откладывалось по причине неясности ситуации на рынке газа. В период кризиса СПГ на спотовых площадках Европы показал преимущества перед трубопроводным газом. Цены были гибкими, чем по долгосрочным контрактам и отличались на порядок. К тому же здесь нет зависимости от "трубы"».
В то же время, отмечает аналитик, такие крупные проекты нельзя начинать без твердой уверенности в получаемых результатах. «В пользу этого говорит и тот факт, что предположительные затраты на освоение выросли на 10 млрд долларов. Поэтому, пока не будет принято твердое решение о концепции проекта (и это разумно) освоение вряд ли начнется, — полагает он. — А с такими объемами как на Штокмановском месторождении, которое является одним из крупнейших в мире, вряд ли будут поступать играючи. И в целом, с учетом меняющейся ситуации и трендов на глобальном энергетическом рынке тайм-аут на принятие решения вполне допустим. Тем более, что участники обещают оптимизировать сроки по отдельным этапам проекта».
— Одна из проблем — это проблема сбыта газа, — говорит содиректор аналитического отдела «Инвесткафе» Григорий Бирг. «Рост производства сланцевого газа в США привел к тому, что проект необходимо переориентировать на Европу. А потребности Европы в дополнительном газе со Штокмнана в перспективе 7-10 лет нет. Здесь играет роль конкуренция со стороны СПГ с Ближнего Востока и из стран Азиатско-Тихоокеанского региона, а также удручающая статистика о потреблении газа в Европе. В 2011 году потребление снизилось более чем на 10%, — рассуждает он. — В дополнение, еще не определены льготы для Штокмановского месторождения, и в их отсутствии, решение принято явно не будет. Из интересного можно отметить, что у партнера "Газпрома" по проекту, французской Total, уже есть проект по реализации СПГ с "НоваТЭКом" — Ямал СПГ. Возможно, после успешного начала сотрудничества с "НоваТЭКом", желание инвестировать в Штокман у Total поугасло».
Основная причина проволочек с принятием решения, на взгляд аналитика ИФК «Солид» Дмитрия Лукашова, лежит не в экономической, а в политической сфере. «Вряд ли можно рассчитывать на какое-либо решение сейчас. Для начала хотя бы надо дождаться окончания президентских выборов во Франции и инаугурации российского президента. Должны быть сформированы новые правительства, а уже потом можно говорить о гарантиях и налоговых льготах, — полагает он. — Я не думаю, что у России есть такая уж сильная необходимость в скорейшей разработке Штокмановского месторождения. Реализация данного проекта увеличит добычу «Газпрома» на 14%, а между тем концерн и на существующих мощностях способен производить больше. Нужен платежеспособный спрос на газ. Желательно, чтобы его стоимость на мировых площадках выросла в полтора-два раза. Вот тогда дело пойдет гораздо активнее. Надо же понимать, что Штокмановское месторождение расположено в 600 км от берега в холодных водах Баренцева моря на глубине более 300 м. Это высокозатратный проект. Месторождение открыли в 1988 году. Сотрудничество с Total началось в 2007 году. На этом фоне задержка на 1 год ничего не значит».
Ситуация со Штокмановским месторождением все больше напоминает замкнутый круг, считает аналитик Allianz РОСНО Управление активами Ариэл Черный. «"Газпром" и его партнеры не могут принять окончательное инвестиционное решение, пока сохраняется неопределенность по налоговым льготам, а правительство не может определиться с величиной и характером льгот, пока неизвестны более конкретные параметры проекта, — говорит он. — Сейчас Total, Statoil и "Газпром" разрабатывают новый проект, в рамках которого весь добываемый газ должен перерабатываться в СПГ (в предыдущем варианте половина газа должна была экспортироваться по построенному для этих целей трубопроводу). На наш взгляд, новый вариант является более выгодным — в поставках по трубопроводам "Газпром" и так играет главенствующую роль, а на рынке СПГ концерн (да и Россия в целом) пока представлен слабо. Сильно затягивать с запуском проекта тоже не стоит — чем раньше "Газпром" застолбит место на этом рынке — тем лучше».
Юрист юридической компании ART DE LEX Анастасия Гришина считает, что, возможно, причина задержки с одобрением проекта связана с ожиданием налоговых льгот. «В ноябре 2011 года в Налоговый кодекс были внесены изменения, в соответствии с которыми значительно возросли экспортные пошлины на газ и налог на добычу полезных ископаемых, что повлекло значительное удорожание проекта и, как следствие, падение рентабельности проекта для Shtokman Development, — говорит она. — Также на затягивание решения влияет неопределенность с рынком сбыта, на который будет ориентирован проект, так как в настоящее время запускаются другие СПГ-проекты в Северном, Средиземном морях, на востоке Африки. Однако, возможно, интриги добавит недавний отказ Венгрии от участия в проекте Nabucco, ориентированном на транспортировку азербайджанского и туркменского газа. В этой связи интерес к российскому газу становится более значительным. Представляется, что на решение вопроса будет также влиять и срок окончания лицензии на разработку месторождения».
Аналитику представляется, что на откладывание сроков принятия инвестиционного решения в совокупности влияют как политические причины (смена правительства) и ужесточение налогового регулирования отрасли по добыче полезных ископаемых, так и неопределенность с рынком сбыта продукции. «Освоение месторождения выгодно в том случае, если на добываемое сырье существует устойчивый спрос, — отмечает она. — Если в Европе не будет увеличиваться потребность в газе, то затраты на разработку месторождения могут значительно возрасти. Представляется, что решение по разработке месторождения должно приниматься с ориентацией на ситуацию, сложившуюся в мировой экономике, и не может быть поспешным».
Учитывая масштабность проекта, его повышенную сложность, нет ничего удивительного в том, что принятие инвестрешения откладывается, считает и Дмитрий Баранов, ведущий эксперт УК «Финам Менеджмент». «Никто из участников проекта не хочет потерять огромные деньги, сделав неправильный выбор, что совершенно логично, говорит он. — Собственно, в этом их поддерживают и российские чиновники, ведь в апреле 2012 года Игорь Сечин заявил, что не советует "Газпрому" торопиться с принятием инвестиционного решения, так как шельфовые проекты очень сложны по своим масштабам и касаются не одной страны. Поэтому здесь не стоит искать виноватых, а нужно продолжать вести подготовительную работу к освоению месторождения, а работа эта как раз и заключается в выборе рынков сбыта и формы реализации газа, получении налоговых льгот, строительстве начальной инфраструктуры, выборе будущих партнеров и контрагентов».
Конечно, полагает аналитик, особо затягивать освоение месторождения тоже не стоит, но и «поспешать» нужно медленно. И то, что поступления от разработки месторождения в российский бюджет начнутся позже, не так страшны, как если разработка Штокмана началась бы неподготовленным консорциумом, с возможными ЧП, ликвидация последствий которых, стала бы намного дороже трат на разработку месторождения.
«Газпром» и его партнеры по Штокману (Statoil и Total) уже несколько лет не могут принять окончательное инвестиционное решение по освоению месторождения. Оно расположено в центральной части шельфа российского сектора Баренцева моря. Запасы месторождения по категории С1 составляют 3,9 трлн кубометров газа и 56 млн тонн газового конденсата. Лицензией на поиск, геологическое изучение и добычу газа и газового конденсата на Штокмановском месторождении владеет «дочка» «Газпрома» — «Газпром нефть шельф». Партнерами «Газпрома» по реализации Штокмановского проекта являются компании Total (Франция) и Statoil (Норвегия), которым в проекте принадлежит 25% и 24% соответственно. Shtokman Development AG будет являться собственником объектов первой фазы Штокмановского проекта на протяжении 25 лет с момента его ввода в эксплуатацию.
В конце прошлого года Владимир Путин требовал принятия решения об освоении месторождения в декабре, но этого не произошло. В конце марта Shtokman Development сообщила, что инвестрешение будет принято в течение трех месяцев, то есть до 1 июля. И вот, похоже, решение снова откладывается.
По данным российских СМИ, капитальные затраты на освоение месторождения уже превышают те цифры, на которые акционеры рассчитывали изначально. Если раньше инвестиции оценивали в пределах 20 млрд долларов, то теперь выросли на треть и приблизились к 30 млрд долларов. При этом в середине марта замминистра финансов Сергей Шаталов говорил, что, несмотря на разработку Минэнерго налоговых льгот для освоения шельфа (как по газу, так и по нефти), вопрос о Штокмане будет решаться отдельно. Затем 30 марта глава правительства отметил, что налоговые решения, принятые на федеральном и региональном уровнях, создают благоприятные условия для проекта. Отметим, что партнеры «Газпрома» по Штокману настаивали на получении налоговых послаблений, в частности, на отмене 30-процентной экспортной пошлины на газ.
Как становится известно, результатом переноса сроков является пересмотр схемы освоения и конечных результатов, напоминает начальник отдела методологии оценочной деятельности АКГ «МЭФ-Аудит» Константин Гречухин. «Сейчас рассматривается вопрос об отказе от составляющей трубопроводного газа и строительстве трех заводов СПГ. Ситуация интересная — СПГ на спотовых площадках "ведет" себя достаточно уверенно, да и спрос на него хороший как в Европе, так и в Юго-Восточной Азии. Та же Япония очень зависима от СПГ, — говорит он. — В 2011 году решение об освоении откладывалось по причине неясности ситуации на рынке газа. В период кризиса СПГ на спотовых площадках Европы показал преимущества перед трубопроводным газом. Цены были гибкими, чем по долгосрочным контрактам и отличались на порядок. К тому же здесь нет зависимости от "трубы"».
В то же время, отмечает аналитик, такие крупные проекты нельзя начинать без твердой уверенности в получаемых результатах. «В пользу этого говорит и тот факт, что предположительные затраты на освоение выросли на 10 млрд долларов. Поэтому, пока не будет принято твердое решение о концепции проекта (и это разумно) освоение вряд ли начнется, — полагает он. — А с такими объемами как на Штокмановском месторождении, которое является одним из крупнейших в мире, вряд ли будут поступать играючи. И в целом, с учетом меняющейся ситуации и трендов на глобальном энергетическом рынке тайм-аут на принятие решения вполне допустим. Тем более, что участники обещают оптимизировать сроки по отдельным этапам проекта».
— Одна из проблем — это проблема сбыта газа, — говорит содиректор аналитического отдела «Инвесткафе» Григорий Бирг. «Рост производства сланцевого газа в США привел к тому, что проект необходимо переориентировать на Европу. А потребности Европы в дополнительном газе со Штокмнана в перспективе 7-10 лет нет. Здесь играет роль конкуренция со стороны СПГ с Ближнего Востока и из стран Азиатско-Тихоокеанского региона, а также удручающая статистика о потреблении газа в Европе. В 2011 году потребление снизилось более чем на 10%, — рассуждает он. — В дополнение, еще не определены льготы для Штокмановского месторождения, и в их отсутствии, решение принято явно не будет. Из интересного можно отметить, что у партнера "Газпрома" по проекту, французской Total, уже есть проект по реализации СПГ с "НоваТЭКом" — Ямал СПГ. Возможно, после успешного начала сотрудничества с "НоваТЭКом", желание инвестировать в Штокман у Total поугасло».
Основная причина проволочек с принятием решения, на взгляд аналитика ИФК «Солид» Дмитрия Лукашова, лежит не в экономической, а в политической сфере. «Вряд ли можно рассчитывать на какое-либо решение сейчас. Для начала хотя бы надо дождаться окончания президентских выборов во Франции и инаугурации российского президента. Должны быть сформированы новые правительства, а уже потом можно говорить о гарантиях и налоговых льготах, — полагает он. — Я не думаю, что у России есть такая уж сильная необходимость в скорейшей разработке Штокмановского месторождения. Реализация данного проекта увеличит добычу «Газпрома» на 14%, а между тем концерн и на существующих мощностях способен производить больше. Нужен платежеспособный спрос на газ. Желательно, чтобы его стоимость на мировых площадках выросла в полтора-два раза. Вот тогда дело пойдет гораздо активнее. Надо же понимать, что Штокмановское месторождение расположено в 600 км от берега в холодных водах Баренцева моря на глубине более 300 м. Это высокозатратный проект. Месторождение открыли в 1988 году. Сотрудничество с Total началось в 2007 году. На этом фоне задержка на 1 год ничего не значит».
Ситуация со Штокмановским месторождением все больше напоминает замкнутый круг, считает аналитик Allianz РОСНО Управление активами Ариэл Черный. «"Газпром" и его партнеры не могут принять окончательное инвестиционное решение, пока сохраняется неопределенность по налоговым льготам, а правительство не может определиться с величиной и характером льгот, пока неизвестны более конкретные параметры проекта, — говорит он. — Сейчас Total, Statoil и "Газпром" разрабатывают новый проект, в рамках которого весь добываемый газ должен перерабатываться в СПГ (в предыдущем варианте половина газа должна была экспортироваться по построенному для этих целей трубопроводу). На наш взгляд, новый вариант является более выгодным — в поставках по трубопроводам "Газпром" и так играет главенствующую роль, а на рынке СПГ концерн (да и Россия в целом) пока представлен слабо. Сильно затягивать с запуском проекта тоже не стоит — чем раньше "Газпром" застолбит место на этом рынке — тем лучше».
Юрист юридической компании ART DE LEX Анастасия Гришина считает, что, возможно, причина задержки с одобрением проекта связана с ожиданием налоговых льгот. «В ноябре 2011 года в Налоговый кодекс были внесены изменения, в соответствии с которыми значительно возросли экспортные пошлины на газ и налог на добычу полезных ископаемых, что повлекло значительное удорожание проекта и, как следствие, падение рентабельности проекта для Shtokman Development, — говорит она. — Также на затягивание решения влияет неопределенность с рынком сбыта, на который будет ориентирован проект, так как в настоящее время запускаются другие СПГ-проекты в Северном, Средиземном морях, на востоке Африки. Однако, возможно, интриги добавит недавний отказ Венгрии от участия в проекте Nabucco, ориентированном на транспортировку азербайджанского и туркменского газа. В этой связи интерес к российскому газу становится более значительным. Представляется, что на решение вопроса будет также влиять и срок окончания лицензии на разработку месторождения».
Аналитику представляется, что на откладывание сроков принятия инвестиционного решения в совокупности влияют как политические причины (смена правительства) и ужесточение налогового регулирования отрасли по добыче полезных ископаемых, так и неопределенность с рынком сбыта продукции. «Освоение месторождения выгодно в том случае, если на добываемое сырье существует устойчивый спрос, — отмечает она. — Если в Европе не будет увеличиваться потребность в газе, то затраты на разработку месторождения могут значительно возрасти. Представляется, что решение по разработке месторождения должно приниматься с ориентацией на ситуацию, сложившуюся в мировой экономике, и не может быть поспешным».
Учитывая масштабность проекта, его повышенную сложность, нет ничего удивительного в том, что принятие инвестрешения откладывается, считает и Дмитрий Баранов, ведущий эксперт УК «Финам Менеджмент». «Никто из участников проекта не хочет потерять огромные деньги, сделав неправильный выбор, что совершенно логично, говорит он. — Собственно, в этом их поддерживают и российские чиновники, ведь в апреле 2012 года Игорь Сечин заявил, что не советует "Газпрому" торопиться с принятием инвестиционного решения, так как шельфовые проекты очень сложны по своим масштабам и касаются не одной страны. Поэтому здесь не стоит искать виноватых, а нужно продолжать вести подготовительную работу к освоению месторождения, а работа эта как раз и заключается в выборе рынков сбыта и формы реализации газа, получении налоговых льгот, строительстве начальной инфраструктуры, выборе будущих партнеров и контрагентов».
Конечно, полагает аналитик, особо затягивать освоение месторождения тоже не стоит, но и «поспешать» нужно медленно. И то, что поступления от разработки месторождения в российский бюджет начнутся позже, не так страшны, как если разработка Штокмана началась бы неподготовленным консорциумом, с возможными ЧП, ликвидация последствий которых, стала бы намного дороже трат на разработку месторождения.